浙商欧式商业步行街|事实求是:未来现金仍然是最危险的资产

  最近央行行长易纲在《求是》杂志撰写一篇文章《坚守币值稳定目标实施稳健货币政策》提到：未来全球利率大幅度下降是大趋势。

      其观点表达：

      1、 全球经济越来越依赖于“刺激”，低利率、零利率、负利率将长期化、趋势化。

      2、 中国应尽量长时间保持正常的货币政策，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。

      3、 守护好老百姓手里的钱，保持币值稳定，并以此促进经济增长，是货币政策的使命。不能让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱。

而在前几天，前央行行长周小川也公开表示“中国可以尽量避免快速进入负利率时代”。

日元利率走势图

欧元利率走势图

英镑利率走势图

      央行房贷利率5年走势图

      上述数据可以看出，全球主要货币的利率走势都是向下的。也就是说，钱正在变得越来越便宜了，而且是未来发展的趋势。由此可以看出，中国早晚也会进入到零利率、负利率的时代。

      现在分析一下为什么全球会进入低利率时代？

      一、刺激利率的较大因素—石油危机，最近30年越来越少发生了。

      二、发达国家普遍人口通缩，少子化、老龄化、让宽松的货币政策难以退出。

      三、科技进步让商品价格走低，压制了CPI，倒逼着利率走低。

      四、中国、印度、越南等人口大国先后加入全球产业链，劳动力成本低廉，也压制发达国家CPI，倒逼利率走低。

      五、政治操纵；西方民主选举喜欢看中短期经济。政客出于政绩，都喜欢低利率。

      六、新货币战争一直存在，也就是说各国之间存在利率上竞争。当其他国家利率趋势性走低的时候，其他国家也会跟随。所以，人民币利率也是长期走低的。之所以没有像西方那么低是因为我们印钞一直比较快，钱过多的时候，就存在贬值预期。在预期之下，大家就希望有较高回报，反而让利率维持在中高位。

      随着中国投资增速降下来（2013年增速为20%，目前为5%左右），印钞速达也在降低，广义货币M2的增速也从18%降低到了8% 左右。

      很多企业缺钱，为了避免资金链断裂，会拼命借钱，利率会走高。但当经济车轮逐步慢下来，大家借钱的胆子、欲望会变小，该退出的企业逐步退出，这时候利率就会走低。慢慢就是进入一个低利率的时代。

        由此，改变投资策略是十分有必要的。接下来将给大家讲一讲有效投资策略：

      一、多进行“防御性投资”，慎重对待 “激进性投资”。

什么是“防御性投资”：排名前列，控制杠杆率，也就是多使用自有资金，注意债务风险，但又不能不使用杠杆（负债）；第二，防御性的资产，也就是透明度高、稳健的资产

      未来10年，透明度较高、最稳健的资产，仍然是“有显著人口增量的、高级版城市及其都市圈的优质不动产”。因为这类城市和都市圈，会持续受到政策加持，能不断获得政策红包，有持续的增量人口和增量资金。这是中国城镇化2.0时代的重要特征和基本趋势。

      更重要的是：房子是最容易看懂的资产。它在哪一个城市、哪一个都市圈，靠近那一条地铁线，附近有什么学校和哪些医院，基本上都是确定的。

在中国买房子“真正按揭只有10年”，原因很简单，10年之后，通胀会让你的月供变轻。如果让你贷款30年，按揭的最后10年“通胀+利率走低”会让你的月供看起来像个笑话。

      二、不确定的金融理财比较危险

      至于股市、债市等，虽然也会受益于低利率时候，但前提是，法律制度必须完善，真正建立金融信用，完全注册改革和经济转型。否则股市牛短熊长、散户不断被收割仍然是常态。

      未来10年，是中国金融制度重建、信用重建、和估值重建的时期，普通人还是谨慎一点为好。

      要“要守护好老百姓手里的钱，保持币值稳定”，那么持有现金或者银行理财是不是更好的方式呢？房价普涨是不是要结束了？

      我的看法是：至少未来10年，现金仍然是比较危险的，因为通胀始终存在的，毕竟M2的增速仍然超过8%。国家为什么要降息？不仅仅是为了降低企业融资成本，还是希望你去消费或者投资。记着：政策的杠杆，永远不会倾向持有现金、银行理财的人。否则，谁去冒险创业、投资？